Международный валютный фонд (МВФ) рекомендовал повысить гибкость обменного курса в Узбекистане. Об этом говорится в пресс-релизе международной финансовой организации.
По мнению МВФ, это поможет обеспечить защиту от внешних шоков, побудить компании хеджировать валютные риски, усилить трансмиссию денежно-кредитной политики и избежать постоянных ожиданий снижения курса.
Организация призвала Центральный банк постепенно допускать колебания обменного курса в более широких пределах.
Также предложено ограничить валютные интервенции ЦБ следующими случаями:
соблюдение принципа нейтралитета — то есть продажа валюты в объеме, эквивалентном покупкам золота у местных производителей, для стерилизации избыточной ликвидности;
«исключительные обстоятельства», которые могут привести к чрезмерной волатильности курса, — например, пандемия COVID-19 и война в Украине.
Однако подчеркивается необходимость четко определить критерии «исключительных обстоятельств», чтобы снизить неопределенность и помочь участникам рынка формировать обоснованные ожидания.
По данным МВФ, в 2024 году Центробанк продал меньше иностранной валюты, чем это предусмотрено принципа нейтральности. В этой связи МВФ настаивает на соблюдении принципа нейтральности в течение всего года, что позволит избежать необходимости стерилизации избыточной ликвидности и посодействует большей гибкости обменного курса.
«Кроме того, власти положительно восприняли рекомендацию МВФ позволить обменному курсу колебаться в более широких пределах, чтобы лучше отражать рыночные условия и служить амортизатором при внешних шоках. По поводу принципа нейтральности они отметили, что, хотя в 2024 году объем продаж иностранной валюты оказался ниже, чем требовалось исходя из объемов закупленного золота, избыточная ликвидность была стерилизована с использованием других инструментов», — говорится в сообщении.
В прошлом году регулятор осуществил валютные интервенции на $7,6 млрд: в первом квартале — $3,5 млрд, во втором — $1,6 млрд, в третьем — $0,5 млрд, в четвертом — $2 млрд. В сравнении с 2023 годом валютные интервенции регулятора снизились более чем на 6%.
Центробанк проводит валютные интервенции на основе принципа «нейтральности» золотовалютных резервов. Этот принцип подразумевает удержание регулятором объемов чистой продажи валютных средств в пределах купленного в течение года монетарного золота, то есть ЦБ старается продавать валюту на сумму ниже купленного золота. В 2024 году экспорт золота Узбекистана составил $7,48 млрд (падение на 8,3%).
Ранее Spot писал, что МВФ призвал реформировать Налоговый комитет Узбекистана.
